美国经济数据剖析与美股走势解读

　　大家好，今天给大家分析几个新出炉的美国经济数据。尤其是在关税大战如火如荼之际，市场格外关注美国的“硬数据”，也就是劳动力市场的数据，就业市场到底怎么样？关税大战是否真的对美国劳动力市场产生了冲击？之后再简单分析一下美股走势。

　　第一个数据是美国4月份的“小非农”就业数据，即ADP数据，该数据增长6.2万人，不及预期的11.5万人，同时这也是近9个月以来最慢的增长速度。从绿色图表能看出，6.2万人这个数值很少，仅比2023年3月份或2024年7月份略多一点。当然，市场最关注的还是5月2号公布的“大非农”4月数据，这个数据至关重要。

　　第二个数据是4月份的ISM制造业指数，该指数为48.7，预期是47.9，前值是49。它比预期稍好一些，但基本仍在荣枯线以下。不过整体来看，还没有出现大幅萎缩，比如萎缩到44、45之类的程度。接下来5月5号，会公布ISM服务业指数，这个指数市场更为关注，也很重要。

　　第三个数据是挑战者报告的裁员人数。2025年4月份的裁员人数比3月份少了很多。3月份裁员人数基本达到衰退水平，数值很高，为27.5万人，其中近10万人是马斯克领导的政府效率部所裁。即便如此，4月份的裁员人数依然是2020年4月份以来的最高月度裁员人数，比往年4月份当月裁员人数都高。

　　另外，如果不算2020年4月份，2025年4月份的裁员人数是2009年以来的最高值，2009年4月份当时宣布裁员13.2万人。由此可见，4月份裁员人数还是不低，虽然比上个月有所降低，但依然处于高位。

　　再看看哪些行业裁员较多。首先是政府部门和教育部，政府人员裁员较多。其次是技术部门，也就是科技行业。4月份科技行业裁员数量最多，裁员了2.27万人。今年截至目前，科技公司一共裁员6.4万多人，较去年同期的4.7万人增加了35%。再有就是零售行业，零售行业裁员增长了296%，还有卫生保健等行业也有裁员情况。大家若感兴趣，可以简单了解一下。

　　从小非农数据，或者从挑战者报告的裁员人数等方面来看，基本上都透露出劳动力市场有走弱的迹象。另外，我们再看看首次和连续申请失业金的人数。首次申请失业金人数是24.1万，比预期高一点。一般这个数字达到30万的时候才会引起市场担忧。连续申请失业金人数达到191.6万人，从数据上看，似乎有突破的趋势，比之前任何时候都高，这个数据统计的是连续申请失业金的总人数。

　　所以从劳动力市场目前这些数据来看，无论是小非农、首次和连续申请失业金人数，还是挑战者报告的裁员人数，都显示出一定走弱迹象。但线号的“大非农”数据，明天我们就会知晓，这个数据对市场走势，不管是股市等，暂时的影响都会非常大。

　　接着简单来看一下股市。美股市场目前只能看作是反弹，这个反弹动能释放，基本到5600点这个位置。之后若想再往上走或者往下走，需要有消息触发和刺激。所以目前美股走势只能看作反弹，不能直接看成反转。如果后续产生预期差，也就是关税对经济的冲击真的对经济伤害很大，后面市场还会重新计价。目前市场其实还没有计价经济衰退、经济走弱这种情况。