泰禾智能（603656）2025年半年度管理层讨论与分析

　　证券之星消息，近期泰禾智能（603656）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

　　智能分选技术已从传统的大米、杂粮、茶叶色选等农副产品领域，拓展至矿石、再生资源、食品X光检测、水产、果蔬及固体废弃物等新兴领域。其核心在于利用可见光、红外光、紫外光和X射线等多种光谱成像技术，依据物料表面光学特征与内部成分差异，识别并剔除特定目标。随着技术创新，智能分选装备正从识别简单特征向处理复杂特征演进，并深度融入人工智能、物联网等新技术，需求也从早期的“色选、形选”升级为“智选、质选”。历经近十年快速发展，色选机应用已趋普及，市场需求进入平稳期，作为技术密集型产业，行业正形成围绕核心技术的竞争格局。

　　农副食品分选板块起步较早，技术成熟度高，是国内智能分选装备市场中规模最大、普及率最高的细分领域。在国家对食品安全日益重视及政策持续引导以及国内食品加工业产业化发展的双重驱动下，该领域发展前景广阔。作为公司的核心基石业务，农副食品分选装备是当前业绩的主要支撑。

　　在销售方面，国内市场需求主要基于消费升级带来的品质要求提升以及设备更新换代，预计将保持长期平稳发展态势。而海外市场，特别是印度、非洲等粮食主产区，分选需求潜力巨大且正处于发展初期，市场拓展空间广阔。凭借显著的性价比优势，国产智能分选装备有望在海外市场持续提升份额。

　　在技术层面，农副食品分选技术经历了从光电二极管到CCD/CMOS、从灰度识别到彩色识别的迭代演进，现已进入人工智能应用阶段。设备的关键性能指标（如处理量、色选精度、带出比）持续优化，对复杂异物的识别能力不断增强。

　　在竞争格局方面，国内农副食品分选装备市场高度集中，以合肥美亚光电技术股份有限公司、泰禾智能、安徽捷迅光电技术有限公司、安徽中科光电色选机械有限公司等头部企业为主导。尽管近两年市场竞争有所加剧，但短期内整体格局预计不会发生重大变化。

　　矿石分选装备行业起步虽晚于农副产品领域，但当前在国家积极探索“双碳”目标下绿色矿业发展新模式与科技路线、并持续加大矿业开发扶持力度的背景下，正迎来重要发展机遇。公司致力于开发符合绿色低碳发展模式的新技术与新装备，为矿山、冶金、能源、环保等领域提供安全、高效、环保的智能分选技术装备，赋能并引领矿山智能化变革。

　　智能矿石分选装备广泛应用于煤炭、石英砂、萤石、赤铁矿、镁矿、锰矿等领域。其推广使用将有效促进我国矿石开采、加工和利用环节的节能减排与资源利用率提升，高度契合国家推动矿石行业绿色转型的战略导向。

　　再生资源分选是对废旧金属、废塑料、玻璃、电子废弃物、废旧电池、木材等各类废弃物进行分类、筛选和处理的过程。智能再生资源分选装备融合了机械工程、计算机视觉与人工智能等先进技术，广泛应用于各类再生资源的回收处理环节，能够高效、精准地对复杂混合废弃物进行分类与分离。该装备的核心价值在于显著降低人工分拣成本，大幅提升生产效率、资源回收利用率及再利用价值，从而有效减少资源浪费和环境污染。在全球环保意识提升与资源日益紧张的背景下，再生资源的回收利用重要性凸显，智能分选装备展现出广阔的应用前景与丰富的应用场景，在推动循环经济发展和建设资源节约型社会中扮演着至关重要的角色。

　　未来，随着技术进步，再生资源分选装备行业将持续向智能化与绿色化纵深发展。装备将向高度自动化演进，人工智能深度应用将进一步提升分选精度与效率，减少人力依赖，推动行业升级。

　　智能包装装备业务是对公司智能检测分选装备业务的重要拓展与补充，其核心下游涵盖食品、饮料、医药、化工等规模化生产领域。作为典型的需求导向型行业，其市场容量与下业景气度及固定资产投资呈显著正相关。受益于人均消费水平提升与消费升级，上述行业持续扩大生产规模，为国内包装装备行业发展提供了坚实支撑。同时，新能源、新材料、精细化工等新兴领域包装需求的快速增长，亦为行业注入了新动能。

　　当前，国内包装装备市场竞争格局较为分散，市场集中度较低。在核心技术（如高速高精度控制、智能化水平）方面，本土企业与国外领先厂商相比仍存在差距。展望未来，伴随大数据、云计算等信息化技术深入应用及个性化消费需求兴起，包装装备行业将加速向高度自动化、智能化、集成化、节能化与柔性化方向升级演进。

　　公司是一家基于AI视觉识别的成套智能化装备和服务提供商，主要产品包括：应用于农副食品、矿石、再生资源等领域的智能分选装备；立式包装机、重袋包装机、二次包装机等智能包装装备。

　　智能分选装备利用光谱成像和智能识别技术，根据物料外在特征及内在材质的差异，高效实现异物剔除与品级分类，是保障物料品质、提升其附加值的关键设备。公司智能分选装备按机械结构主要分为立式机和履带机，按应用领域主要分为智能农副食品分选装备、智能矿石分选装备和智能再生资源分选装备。

　　该装备广泛应用于大米、杂粮、茶叶、坚果、中药材、种子、果蔬、花类、食品原料及包装料等300多种物料的分选，可高效剔除霉变、恶杂以守护食品安全，并进行极致分选与品质分级以助力农副食品优品优价。根据用途不同，主要分为大米分选机、杂粮分选机、X射线分选机（X-ray机）、茶叶分选机和果蔬分选机等。截至目前，公司智能农副食品分选装备已销售至国内30多个省、市、自治区，并出口至100多个国家和地区。

　　该装备主要用于煤炭、有色金属、非有色金属等矿石的分选。公司自主研发的智能干选机利用X-ray成像系统采集传送带上物料图像，通过深度学习对目标进行定位和分类，并精确控制高压风喷吹剔除矸石及杂质，最终实现全自动的精确、高效分选。此外，基于现有智能矿石分选机平台，公司开发了应用于再生资源行业的X射线除杂分选机，进一步拓展了设备应用领域。

　　该装备主要用于再生金属、再生塑料、再生玻璃和再生木材的分选。其中，智能再生金属分选设备主要分离废旧小家电、设备中的金属部件（如铜、铝），提升金属纯净率与价值；智能再生塑料分选设备主要分离不同颜色和材质的塑料，使其能再次成为高品质原料；智能再生玻璃分选设备主要分选不同颜色和材质的再生玻璃，便于重复使用；智能再生木材分选设备则主要用于剔除木材回收料中的金属、石子等恶杂，使回收木材能够再次利用。

　　公司的智能包装装备主要用于物料的自动化包装处理，主要由输送、自动计量、自动包装等部分组成，广泛应用于食品、化工、种子、糖、新能源、新材料等行业。该装备可满足各种干、散装物料的智能化包装需求，支持自由设定包装规格和多种包装形式，在提高生产效率、改善劳动条件、降低产品成本等方面发挥重要作用。

　　公司于2025年6月以现金方式收购控股股东阳光新能源持有的阳光优储100%股权，相关交割手续已于2025年6月完成，阳光优储成为公司全资子公司。

　　阳光优储主要从事工商业用户侧储能项目的投资、开发和运营，主要产品为合同能源管理服务，以达到节省用户能源成本的效果。阳光优储已建成投运的储能电站主要位于江苏省、安徽省、浙江省、上海市。

　　2025年上半年，面对经济环境复杂多变、市场竞争加剧等风险挑战，公司紧密围绕经营目标，以市场为导向，加大新产品开发，积极开拓市场，内外销并举，实现了公司业绩的稳健增长。此外，公司以现金方式收购阳光新能源持有的阳光优储100%股权，进一步拓展了公司业务范围，为公司发展注入新的活力。

　　报告期内，公司实现营业收入24920.61万元，同比增长10.92%；归属于上市公司股东的净利润1057.70万元，同比增长61.24%。2025年上半年，公司重点开展了以下工作：

　　研发创新是企业高质量发展的基石。公司始终坚持以自主研发创新为发展引擎，不断推进技术创新与产品研发，长期重视技术储备与成果产出。报告期内，公司持续探索行业内前瞻性的创新技术，切实推动技术进步，取得了阶段性研发成果。

　　在农副产品分选领域，公司融合传统算法与AI算法，有效提升了智能分选装备的适用范围、分选精度、带出比及系统性能；完成了二代算法与一代算法平台适配开发，大幅缩减了AI模型在线训练与优化时间，满足了客户对快速响应和高精度分选的需求；完成了高算力AI芯片的开发及适配，整机AI性能进一步增强；完成了棱镜分光相机技术开发，解决了不同塑料材质识别及微色差物料区分的难题，在塑料材质分选、金属微色差分选和玻璃微色差分选上取得重要突破；完成了紫外系统开发，在玉米霉变毒素分选领域取得里程碑式突破，为公司提供了新的利润增长点。

　　报告期内，面对国内经济稳定运行难度上升、国际形势复杂多变的挑战，公司在销售运营与成本管控等方面承压显著。公司积极应对外部环境变化，坚持以市场需求为导向，统筹布局境内外市场，持续优化市场结构，强化新技术与新产品推广，完善渠道建设与客户服务流程，推动智能分选业务实现稳步发展。

　　在国内市场，紧贴行业动态与市场需求，结合公司发展规划，动态调整合作模式与方案，精准锁定目标大客户群体，夯实品牌影响力基础。同时，积极开拓新应用场景，成功进军特种金属、休闲食品、循环经济等新兴领域。

　　在国外市场，成功拓展杂粮、咖啡豆、胡椒、坚果等品类的多家新经销商网络。此外，联合海外合作伙伴举办产品推广会，获得积极市场反响，为业务增长奠定基础。

　　“碳达峰”、“碳中和”目标的提出，为中国绿色能源发展明确了方向，也要求矿石行业加速推进低碳节能的绿色转型。公司紧抓这一产业转型机遇，将智能干选机确立为战略方向之一，致力于助力矿石行业的可持续发展。

　　报告期内，公司通过参加行业展会、研讨会等多种方式，持续强化市场开发，拓展销售渠道。与此同时，持续深化客户合作关系，提升服务响应与解决方案定制能力，增强客户满意度与忠诚度，为公司未来发展奠定更坚实的基础。

　　（四）积极布局新能源业务，打造第二增长曲线月，证监会发布“并购六条”，明确支持上市公司向新质生产力方向转型升级。积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组，包括开展基于转型升级等目标的跨行业并购等，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集。

　　工商业用户侧储能属于典型的战略性新兴产业和未来产业，为打造公司第二增长曲线月以现金方式收购阳光新能源持有的阳光优储100%股权。阳光优储专注于工商业用户侧储能项目的投资、开发与运营，其核心业务为提供合同能源管理服务，帮助客户降低能源使用成本。

　　面对需求不足、竞争加剧、用工成本攀升等多重挑战，公司为提升经营效率，持续深化提质增效专项行动。在运营管理上，聚焦业务赋能，进一步完善优化管控体系、组织架构、分级授权机制，推动全过程、闭环式运营管理体系不断提升，切实降低管理成本、提升运营效率，为稳健发展注入内生动力。在研发管理上，成功导入《IPD端到端产品开发主流程》，对产品开发五大阶段进行全面流程重构，有效提升了研发核心团队的协作效率与领导力。在生产管理上，以提升人均产值为核心目标，以计划管理为引领，大力推进效率提升、库存降低、品质优化工作，成效显著。在供应链管理上，严格执行供应商准入、考核及淘汰机制，定期对供应商历史采购价格、供货周期、产品质量、合作服务等方面进行评比，并由采购部门根据物料的采购情况、市场行情，和供应商进行商务谈判或引入新的供应商，争取更具优势的价格及商务条款，为多品类运营筑牢根基。

　　人才是企业发展的“第一资源”，具有关键的引领和支撑作用。公司紧紧围绕提升经济效益这一核心任务，深入实施人才强企战略。根据业务需求与发展规划，在研发、生产、销售等各领域积极引进优秀专业人才，推动各业务板块向专业化、规范化方向发展。

　　报告期内，为持续提升员工专业技能与知识储备，公司搭建了新的线上学习平台，有效拓宽了学习资源渠道，建立了系统化的成长路径。同时，公司修订并优化了与员工切身利益紧密相关的制度，着力构建稳定规范的工作环境，提升员工主人翁意识和责任感，为组织健康持续发展奠定基础。

　　公司始终将研发视为驱动企业发展的核心动力，强化研发平台建设，不断提升技术和产品的核心竞争力，为持续推出具备核心优势的产品奠定了坚实基础，重点体现在三个方面：

　　强大的研发能力支撑创新。公司拥有一支专业化的技术团队，成员具备光学、软件、算法、电子、机械等多领域的深厚行业背景与专业知识。依托完备的组织架构和高效的研发体系，团队持续进行技术升级与迭代。公司长期坚持高强度的研发投入，有效保障了产品技术的领先地位。

　　深厚的技术储备构筑壁垒。通过自主研发、科技成果转化及产学研合作等多种途径，公司及子公司不断提升研发实力，积累了丰硕的研发成果，形成了包括多光谱复合成像技术、AI智能视觉技术、远程运维技术、SOC技术、边缘计算技术、深度学习目标检测分割分类算法技术、迁移学习算法技术在内的七大核心技术体系。

　　显著的研发成果与荣誉。报告期内，公司新增发明专利10项、实用新型专利15项。截至报告期末，公司累计拥有自主知识产权600余项。此外，公司已累计获得省部级以上荣誉30余项，其中包括：国家级高新技术企业、国家守合同重信用企业、国家知识产权优势企业、国家制造业与互联网融合试点示范企业、国家两化融合管理体系贯标示范企业、国家智能制造试点示范企业、国家企业技术中心、国家级工业设计中心、国家博士后科研工作站、省工程技术研究中心、合肥市技术创新中心等。

　　公司依托强大的研发实力，深刻洞察行业发展趋势，以农副食品分选设备为起点，持续拓展产品矩阵，现已形成覆盖多领域的综合解决方案。

　　农副食品领域，在基础分选设备之上，开发了可高效剔除玉米、花生毒素的紫外分选设备，以及能对水果、蔬菜进行多维度精准分级的智能果蔬分选设备；工业领域,针对矿山、冶金等行业对安全、高效、环保的需求，开发了先进的矿石分选设备；再生资源领域，基于再生金属、塑料、玻璃、木材等物料的特性，开发了专业化的再生金属分选设备、再生塑料材质分选设备、再生玻璃分选设备和再生木材分选设备；食品安全领域，为精准识别食品中的异物及其他品质缺陷，推出了X-ray食品检测设备；包装领域，面向农副食品、饮料、化工产品等的包装需求，开发了智能包装设备。

　　丰富的产品种类与广泛的应用覆盖，使我们能够更全面地满足不同客户的多元化需求。除标准化产品外，公司还提供定制化产品开发及完善的配套服务。相比标准品，定制服务要求我们深度理解客户业务场景与核心需求，这对服务能力提出了更高要求。为此，公司组建了一支专业素质高、技术能力强、管理经验丰富的服务团队，致力于为客户提供高效、迅捷的优质服务，切实解决其业务运营中的关键痛点。

　　公司建立了覆盖全国的售前、售中和售后服务体系，在各主要区域设有服务网点，并配备了专业的营销和技术服务人员。报告期内，公司进一步扩充了客户服务团队规模，优化了服务管理体系。为适应市场变化和满足客户需求，公司在持续做好全流程客户服务工作的同时，积极探索新的营销模式。在“世界智造?AI视觉专家”的战略目标指引下，公司品牌形象稳步提升，积累了广泛的客户资源。

　　公司以服务制造业数字化车间和智能工厂建设为核心，依托人工智能、物联网等技术，构建了面向制造业转型升级的工业互联网平台。该平台通过数据化运营，有效提升了公司在售前、售中及售后环节的服务价值，在优化产品性能（如识别精度、规划决策水平）的同时，也为客户的生产经营决策提供了数据支持和参考依据。

　　公司依托持续提升的技术实力和对行业趋势的前瞻洞察，紧密围绕客户需求，不断推出性能更优、适用性更强的产品，丰富客户选择。为切实贯彻“以客户为中心”的理念，研发中心创新采用产品线工作模式，将产品稳定性、可靠性、易操作性作为核心设计目标，系统性提升产品竞争力。在生产环节，公司建立了严格的全流程品控体系，执行精密的生产工艺与检验标准，深入开展全员质量管理活动，并在制造各关键节点实施强化监督与管理。这一系列扎实的质量保障举措，铸就了卓越的产品品质，赢得了市场的广泛信赖与认可。

　　公司将人才队伍视为核心战略资产，高度重视人才队伍建设。根据业务发展目标制定人力资源规划，公司建立了完善的人才引进、培养、激励和考核体系，吸引并稳定了一批高素质的技术、生产、管理和营销专业人才。核心团队具备丰富的行业经验、扎实的专业能力、良好的职业素养和较高的稳定性，为公司在技术创新、高效运营和市场拓展方面提供了重要支撑。稳定且专业的人才队伍，是公司核心竞争力和持续发展的关键保障。

　　公司作为智能分选装备和工业自动化领域的领先企业，在当前政策环境中具备显著优势，其业务布局与国家战略导向高度契合，形成多层次的政策支持体系，主要体现在以下方面：

　　食品安全与粮食安全战略。在食品安全领域，国内食品加工产业快速发展，国家对食品安全高度重视，确保食品安全是民生工程、民心工程，“实施食品安全战略，形成严密高效、社会共治的食品安全治理体系，让人民群众吃得放心”已成为全社会的共识。中央《粮食节约和反食品浪费行动方案》要求“减少粮食加工损失，提高粮油出品率”，公司色选机通过精准分选技术直接助力政策目标实现，成为政策落地的关键技术载体。

　　顶层政策强力驱动。公司深度受益于《“十四五”智能制造发展规划》《“十四五”机器人产业发展规划》等国家战略，政策明确将智能装备作为制造业转型升级的核心基础。国家强调“推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国”，为公司智能分选、智能包装等设备提供了广阔的政策性市场空间。

　　双碳目标与循环经济。国家“碳达峰、碳中和”战略推动矿山绿色转型和再生资源回收。公司矿石分选、再生资源分选设备符合“智慧矿山”“两网融合”政策导向，被列为节能技术推广方向。

　　以旧换新驱动产业高端化转型。2025年1月8日，国家发展改革委、财政部《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，明确了将色选机设备纳入报废更新补贴范围，由各地区按照规定测算报废更新补贴标准等内容。设备更新是提振内需的有效途径,行业政策层面的支持力度将有力促进色选机的更新换代，为色选机装备制造企业带来更大的市场需求和发展机会。

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